Fondé sur des enquêtes récentes, cet article propose un bilan de l’application de la directive 96/92 sur la réalisation du marché européen de l’énergie en parcourant trois grandes variables : le cadre institutionnel, la morphologie physique des infrastructures techniques et l’offre industrielle. L’auteur démontre que les résultats sont le produit de ces contraintes de long terme et de la manière dont les acteurs jouent des nouvelles règles. En étudiant les prix dans les différents pays, l’accès aux réseaux, l’accès aux structures capitalistiques, il conclut à une faible intégration du marché. Des écarts subsistent, le secteur électrique demeure un marché organisé en sous-secteurs qui conservent une certaine indépendance. Dans une dernière partie, il montre que l’unification viendra peut-être à terme des stratégies menées par les grands groupes multi-secteurs et internationalisés.